深圳白癜风医院明年配置 短期买债基长期买股基
美国著名投资家彼得林奇曾说：“每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆历史上曾发生过的40次大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心。我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”
2011年股市“熊冠全球”，股民全面亏损，偏股型基金也无一实现正收益，成为2011年最“杯具”的基金品种。数据显示，整个偏股型基金产品年内控制亏损在10%以内的也只有30只。亏损较多的股基年内净值缩水30%以上。
现实版本
“葛千万”也损失15%
2011年沪指从年初的2825点开盘到12月16日的2224.84点收盘下跌21.27%。若从最高今年4月18收的3067.45点，到近日出现的2170.75点，则股指缩水三成。“覆巢之下无完卵”，熊市里养基的基民也不能幸免，平均净值下降20%多。即使南京养基成就千万元身家的“葛千万”老先生，回顾他的2011也直摇头：他的基金账面损失也达到15%左右。
“基民辛辛苦苦一年，资产缩水了20%。这个过程大家都是血泪斑斑。”葛千万回顾说，自己之所以少损失了5%，是因为在4月份手头封闭式基金分红的时候，他已有预感今年的行情可能没有前几年好，因此分红方式没有选择红利再投资，而是选了拿现金、落袋为安，并把这部分分红的资金用于购买银行理财产品。迄今半年多的收益达5-6%，适度规避了股票型基金净值下跌的风险。
他认为，2011年股市行情如此之差，管理层应当进行反思并采取动作了。“‘股市有风险，入市需谨慎’。光这么提醒一句就行了吗？”葛老先生开玩笑说，那乘坐火车、飞机都有风险，也只是提醒一句“‘动车有风险、飞机有风险，搭乘需谨慎’就行了吗？”他认为，2012年，管理层必须对股市有所作为。不能再出现2011年这样的大扩容导致的“大出血”了。
具体到他个人的2012，他则依然保持乐观心态，认为股市有周期性；黑暗终将过去，黎明总会到来。他个人也一直是长期价值投资的奉行和实践者，因此将继续进行现有的基金投资。
戴懿菡 马燕
养基要义
短期债基亮剑，长期逐步选股基
2012年基金投资当注意哪些要点？德圣基金研究中心副总经理兼高级分析师肖锋分析，未来债市或将率先回暖，股市将在未来经济和*策周期的双重影响下逐步震荡复苏。因此，考虑明年的配置策略，短期来看债券类基金已进入投资区间；而考虑股市处于中长期底部，应逐步加大优质股基的配置。
他认为2012年股市环境很可能在曲折中震荡修复。依据主要是：通货膨胀已现拐点；经济增速下滑；*策方向将渐趋放松，但短期难有明显松动。虽然流动性环境从中长期来看将逐步改善，但短期来看资金面偏紧的格局不会马上改变。未来股市仍面临较大的IPO和再融资压力，这将制约大盘股反弹的空间，使得股市难有整体上涨的系统性机会。但股市下跌空间不大，底部支撑明确。
2012年债券市场利多因素优于利空因素，遵循“经济向下——*策放松——债市向好”的核心逻辑，未来债券市场继续震荡上涨是大概率事件，反转态势不改。
综合上述分析，他建议偏股方向选基遵循“优选灵活风格+选股型基金”原则，几类风格的基金值得配置：一是对*策和市场变化高度敏感，同时在选时、波段操作上也具有快速反应能力，通过积极的组合调整来应对市场波动；二是风格和行业配置相对均衡，而自下而上选股能力突出的基金，在中长期有望保持相对稳定的业绩。
偏债方向选基，则建议“关注长期投资能力强的信用债基金”，因为这类基金适合稳健型投资者作为基础配置。尽管未来一段时间内，企业盈利仍处于下降之势，加之难于预测的利空事件，企业债信用风险仍有被放大的风险。但信用债前期的大跌已对企业盈利下滑预期兑现，而随着货币*策的转向，信用债市场具备较高的长期投资价值，信用债投资能力出众的债基仍有望取得更为突出的超额收益。
实习生 戴懿菡 马燕
